在日前由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的第24届（2020年度）中国资本市场论坛上，中国人民大学副校长刘元春、中国证监会副主席阎庆民，中国人民大学副校长、中国资本市场研究院院长吴晓求等嘉宾在主题演讲中，从资本市场深化改革、高水平双向开放、防范化解重大金融风险和建设高质量资本市场等多方面内容进行了阐述和讨论。
资本市场开放取得哪些进展？
阎庆民表示，过去一段时间，资本市场的高水平双向开放取得了新进展。第一，行业开放进一步扩大。证券基金行业对外股比限制，2020年将分3段，4月份、9月份到2020年底全部放开。目前已经批准3家外资控股证券，比如说野村东方、摩根大通、瑞银，第一步取消外资股比限制证券2020年要实施，2019年基金业协会已新登记外资私募证券基金管理有7家，比如，富通、桥水等私募基金公司，部分头部已经开始为证券基金投资提供服务。
第二，市场开放进一步的扩大。沪深港通机制持续优化，沪伦通正式开通。中日ETF产品落地，明晟，富时等国际公司不断提高A股纳入比例。2019年沪深股通资金的净利润超过了3500亿，充分显示全球投资对中国经济的资本市场信心。
第三，产品开放进一步的拓展。人民币计价的原油期货上市一年多来境外投资者稳步增加，交易量稳步提升，铁矿石期货，PTA期货相继引入境外投资者，国际价格影响力不断的提升。
第四，走出去合作进一步深入。积极支持国内外上市公司发挥技术业务融资渠道的优势，通过跨境并购的方式走出去，开创互利共赢的新局面。去年全市场上市公司跨界并购有117单，交易金额大约1245亿，证券期货经营机构稳步扩大海外布局，部分交易所加强与“一带一路”沿线国家加强合作。
第五，监管开放性进一步增强。证监会有一个国际证券监督组织，在西班牙马德里。主动参与国际金融治理，跨境监管执法成绩效应逐步提高，2018年G20OECD完成了上市公司的准入以后，证监会进一步的借鉴了保护中小投资者的国际经验，吸收世界银行建议，推动修订相关法律和规则。
2019年的营商环境报告当中，中国在2019年营商环境的保护中小投资指标排名由2018年64位大幅度提升到28位，中国人口多，第二A股是散户为主的市场，在世行评估组当中，A股样本在全球是标志性的，中国也是国际证券监督组织C8的牵头人。
阎庆民表示，资本市场的高水平双向开放取得了新的进展，具体体现在行业开放进一步扩大、市场开放进一步的扩大、产品开放进一步的拓展、走出去合作进一步深入、监管开放性进一步增强。他还指出做资本市场预期非常重要，应用一些计量的经济学，把外生变量和内生变量加起来研究，对资本市场的发展，未来要从要素流动型的开放向制度型的开放转变，一系列的制度，统计制度、核算的制度等，可能都要被打破。
中国人民大学副校长刘元春指出，未来一段时期我国宏观经济仍面临巨大的冲击和挑战，我国经济的很多潜力还有待通过国内经济的结构调整去充分挖掘和发挥。如何应对好外部环境的不确定性，推动供给侧结构性改革，离不开金融事业的开放和现代金融体系的支持，特别是资本市场的强大支持，因此正确把握现代金融体系，构建规律，深刻剖析资本市场改革动因，积极展望中国金融体系改革趋向，对未来中国资本市场深化改革，扩大开放和建设大国金融无疑具有极其重要的意义。他还表示，经过各位专家学者深入研讨，经过前23届论坛成功经验积累，中国资本市场论坛必将取得更多、更好、更重要的研究成果，这些优秀的研究成果必将有助于推动中国资本市场和金融体系的发展和建设。
国融证券股份有限公司董事长侯守法表示，中国金融开放，对中国、对世界都将是一场机遇和挑战并存的进程。中国金融业，需要引进更高层次的国外机构、人才和管理经验，来推动高质量的发展。作为金融业重要有机组成部分的资本市场，必将肩负起历史赋予的新使命。今天中国的资本市场正以更加开放的姿态走向世界，拥抱全球金融市场，并日益焕发蓬勃生机！全球各大指数相继提高纳入A股的权重，这是中国资本市场迈向国际化的重要一步！在可预见的未来，我国资本市场规模将不断壮大，市场融合将愈加紧密，资源配置将更加有效，多层次资本市场建设将加快推进。投资者会看到一个更加规范化、法制化、市场化和国际化的中国资本市场。
加快建设高质量的资本市场
阎庆民表示，按照新发展理念要建设高质量的资本市场，高质量的资本市场要有一个标志，证监会有一个资本市场研究院专门做了一个涉及货币化率和资本化率的指标。下一步，监管部门要继续优化融资结构，降低宏观的杠杆率，增大股权的融资，还很多工作需要做。这也是高质量资本市场任务的艰巨性所在。
中国人民大学副校长吴晓求发布了主题报告《中国金融开放：模式、基础条件和市场效应评估》，报告指出改革开放以来，中国经济无论在规模、结构、汇率，还是在市场开放度、国际影响力等方面都有根本性变化，与此相适应，中国需要构建一个更加开放、高度国际化的现代金融体系，实现人民币自由化、国际化，建立新的全球金融中心。他最后总结到，第一是在金融改革发展过程中，基础设施没有跟上，给未来增添很多风险，客观会加大波动幅度和发生危机的概率；第二是人民币自由化后可能会出现一个时期的波动，最后会收敛于一个相对稳定值，这是由中国大国模式决定的，第三是中国的经济规模、实力竞争力以及市场化程度具有较强的竞争力；第四是中国金融的全面开放，人民币的自由化、国际化和国际金融中心的形成对于中国进一步法制的完善，经济的持续稳定增长，经济竞争力的提升有巨大推动作用。
防范化解重大金融风险取得阶段性成效
阎庆民表示，2019年，面对外部严峻复杂的环境，监管部门坚决好落实好中央六部委的要求，按照国务院金融委统一部署，继续做好股票质押、债券违约、私募基金的风险。我们提出“让灰犀牛冲不过，也让黑天鹅飞不起来”。
第二个债券违约，2019是高峰，包括2020年依然是一个高峰，特别是一些民营企业非常严峻，总体现在债券违约率比较低。私募这块是比较特殊，这是一个中国特色值得研究。未来我们财富越来越多，大家投资不会少。这次《证券法》把机构信托受理和资产证券化，放到《证券法》由国务院授权相应制度监管，所以私募大家可以好好研究，因为它不是一个持牌的金融机构，在国外不是一个特许金融机构。但是这五年发展很快，2019年年底大数13.5万亿元，这个数已经和公募基金不相上下，公募基金大数14万亿。
风险化解上我们现在对私募主要是防止假私募，本身以私募的名义搞非法集资，那就有问题了，全球大的私募黑石、德邵、桥水等，这些基金都是专业人士、权威人士，他们对自己的声誉看得非常重要，道德风险放在最低，因为私募本身有一个投资适当性有一个门槛的，至少要100万元以上。
中国上市公司协会会长宋志平表示，2019年上市公司在资本市场实现良好发展，一是市场化、法治化、国际化进程得到有效提升；二是监管有效性加强；三是上市公司高质量发展，提高上市公司质量迈出实质步伐；四是投资者信心得到加强；五是资本市场正在稳中向好。他表示，和30多家问题公司的董事长面对面谈过，整体来看上市公司出问题，绝大部分的原因是上市募资后偏离主业，盲目扩张。他提到，突出主业、做强主业、专业化经营、防范风险、稳健发展、有机成长，可能才是上市公司质量提升需关注的事情。他还表示做一个负责任的上市公司，既要对社会负责，也要对投资者负责，上市公司应该做好自己的工作，从内在提高经营质量和业绩水平。
